CÔNG THỨC TÍNH GIÁ TRÁI PHIẾU

  -  

Trái phiếu coupon là nhiều loại trái phiếu được trả lãi chu trình theo lãi suất vay ấn định trước. Mày mò về trái phiếu coupon, lãi suất coupon và đối chiếu với trái khoán Zero coupon.

Bạn đang xem: Công thức tính giá trái phiếu


*

Copy link


Hình thức mua bán trái phiếu coupon được không ít nhà đầu tư quan tâm, lãi suất coupon là yếu đuối tố ra quyết định sức cuốn hút của trái phiếu, đánh giá có nên mua loại trái phiếu kia hay không. Cùng hoidapthutuchaiquan.vn tìm hiểu về trái phiếu coupon và giải pháp định giá đúng.

I. Mày mò về trái phiếu coupon

1. Trái phiếu coupon là gì?

Trái phiếu coupon (Coupon bond) là loại trái phiếu được trả lãi chu kỳ theo lãi suất đã được ấn định (lãi suất cuống phiếu).

Đến kỳ lĩnh lãi người sở hữu cuống của trái phiếu coupon sẽ được nhận tiền lãi, số phiếu lãi là khớp ứng với chu kỳ trả lãi.

Tại Mỹ, trái phiếu coupon được trả lãi định kỳ 6 tháng/lần, sống châu u và những nước dị thường trả lãi 1 năm/lần.

Cần khác nhau trái phiếu coupon và trái phiếu Zero coupon (Zero-coupon bond): loại trái phiếu này sẽ không được trả lãi chu kỳ mà gắng vào chính là sẽ nhận ra lợi nhuận lúc đáo hạn với mức lãi suất vay cao.

*

Trái phiếu coupon được nhiều nhà đầu tư quan tâm

2. Lãi suất coupon là gì?

Lãi suất trái phiếu hay lãi suất coupon là lãi suất mà tổ chức triển khai phát hành trái khoán trả đến nhà đầu tư. Lãi suất coupon nuốm định, được niêm yết ở cuống trái phiếu cùng không phụ thuộc vào vào sự tăng giảm lãi suất trên thị trường.

Khi nhà chi tiêu mua trái phiếu, doanh nghiệp phát hành sẽ thanh toán giao dịch định kỳ cho những người sở hữu dựa vào mệnh giá nơi bắt đầu và lãi vay coupon ghi bên trên trái phiếu sẽ phát hành.

Để ra quyết định mức lãi vay trái phiếu, công ty phát hành phải nghiên cứu và lựa chọn sao để cho đủ thu hút nhưng vẫn đảm bảo an toàn phù hợp với dòng luân chuyển tiền của tổ chức.

Lãi suất coupon thay mặt đại diện cho số tiền lãi thực tiễn mà trái nhà thu được sản phẩm năm, trong lúc lợi suất đáo hạn là tổng tỷ suất sinh lợi ước tính của một trái phiếu nếu nó được giữ cho đến ngày đáo hạn.

*

Lãi suất trái khoán coupon là tiền lãi nhà đầu tư thu được

Hầu hết những nhà đầu tư chi tiêu coi lợi suất đáo hạn (Yield khổng lồ Maturity - YTM) là chỉ số đặc biệt quan trọng để đưa ra ra quyết định đầu tư. YTM không thắt chặt và cố định mà thế đổi, tăng và giảm theo cốt truyện cung cầu thị phần và khủng hoảng rủi ro tín dụng tại từng thời điểm ở trong nhà phát hành.

II. Đặc điểm của trái phiếu coupon

Khi trái phiếu Coupon được kiến thiết dưới dạng bệnh chỉ sẽ sở hữu phần phiếu lãi – cuống phiếu (Coupon). Đến kỳ lĩnh lãi người sở hữu trái phiếu coupon sẽ được trao tiền lãi tương ứng theo từng coupon, số phiếu lãi khớp ứng với tần số trả lãi.

Với trái khoán Coupon, trên tờ trái phiếu không ghi tên người sở hữu, tức là ai gắng nó sẽ là người sở hữu cần trái phiếu vô danh (bearer bonds). Vì vậy có thể chuyển nhượng dễ dàng nhưng lại ẩn đựng được nhiều rủi ro khi không tồn tại quy định chặt chẽ về công ty sở hữu.

III. Phương pháp tính trái khoán coupon

Lãi suất của trái khoán coupon được tính bằng cách lấy tổng những khoản thanh toán coupon hàng năm chia đến mệnh giá bán của trái phiếu.

*

Lãi suất trái phiếu coupon bởi tổng chi phí lãi phân tách cho mệnh giá

Công thức: C = i/P

Trong đó:

C là lãi vay coupon

i là lãi suất vay hàng năm

P là Mệnh giá gốc của trái phiếu

Ví dụ: Một trái phiếu coupon được chế tạo với mệnh giá bán 1000$, trả lãi 2 lần/năm, các lần 25$ thì sẽ sở hữu lãi suất coupon là (25*2)/1000 = 5%.

IV. Giải pháp định giá bán trái phiếu coupon

Để định vị trái phiếu Coupon, có thể sử dụng quy mô chiết khấu dòng tiền (DCF). Áp dụng công thức định giá sau:

V = I/rd x <1 – 1/ (1+rd)^n> + MV / (1+rd)^n

Trong đó:

– I: Lãi được hưởng từ trái phiếu (I = MV x i).

Xem thêm: United Kingdom Là Gì - Vương Quốc Liên Hiệp Anh Và Bắc Ireland

– i: lãi suất doanh nghiệp trả mang lại trái phiếu.

– rd: Tỷ suất lợi tức đầu tư yêu cầu của phòng đầu tư.

– MV: Mệnh giá chỉ trái phiếu.

– n: số năm còn lại cho đến khi đáo hạn.

*

Trái phiếu coupon được định giá dựa vào yếu tố lãi suất vay nhận được

V. Ảnh hưởng trọn của trái phiếu coupon đến trái phiếu

Khi nhà đầu tư chi tiêu sở hữu trái phiếu coupon, tiền lãi được giao dịch thanh toán định kỳ với lãi vay cố định cho đến khi đáo hạn, không chuyển đổi cho dù thị phần biến động lên tuyệt xuống.

Khi lãi vay chung của thị trường cao hơn lãi vay của trái phiếu coupon, trái khoán trở đề nghị kém lôi kéo hơn vì thế giá trái phiếu có tác dụng giảm bởi vì nhà chi tiêu muốn lựa chọn phương thức đầu tư chi tiêu khác có lợi hơn.

Ngược lại, nếu lãi suất vay hiện hành giảm thấp hơn lãi vay coupon thì trái phiếu sẽ đội giá trị bởi vì nó mang lại nhiều roi hơn cho nhà đầu tư.

Thực tế, giá chỉ của trái phiếu không hẳn lúc nào thì cũng phản ánh đúng mực mối quan hệ giới tính giữa lãi suất vay coupon và những mức lãi suất khác. Khi mua trái phiếu, nhà đầu tư cần đối chiếu lãi suất coupon với lãi suất thị trường để lựa chọn hiệ tượng đầu tư hiệu quả nhất.

VI. Tách biệt trái phiếu coupon và trái phiếu Zero coupon

Điểm giống nhau thân hai nhiều loại trái phiếu này là đều có thể chuyển nhượng, mua bán để bỏ túi lợi nhuận đến nhà đầu tư.

*

So sánh trái khoán coupon và Zero coupon

Sự khác biệt lớn độc nhất là trái khoán coupon được trả lãi thời hạn còn trái phiếu Zero coupon đã chỉ được trả lãi lúc đáo hạn. Tuy nhiên, lãi vay của trái phiếu Zero coupon thường cao hơn.

Về vẻ ngoài phát hành: trái khoán Coupon được phát hành dưới dạng bệnh chỉ, có phần coupon (phiếu lãi/cuống phiếu).

Người sở hữu coupon sẽ được nhận tiền lãi định kỳ tương ứng theo từng phiếu lãi và số lần trả lãi. Trong lúc đó trái khoán Zero coupon thuộc nhiều loại trái phiếu vô danh, không có phần cuống phiếu, ko ghi tên fan sở hữu. Trên mặt phẳng của trái khoán in lãi suất danh nghĩa làm địa thế căn cứ tính lãi.

Về bề ngoài nhận lãi: người sở hữu trái phiếu coupon được trao lãi định kỳ, đối với trái phiếu Zero coupon tất cả hai hiệ tượng trả lãi:

Trả lãi đáo hạn: tiền lãi được trả gộp một lần khi trái phiếu đáo hạn. Nhà đầu tư chi tiêu sẽ download trái phiếu bởi mệnh giá chỉ khi phạt hành, tiền lãi phát sinh định kỳ sẽ tiến hành nhập vào gốc để tính lãi mang đến kỳ tiếp theo. Trái chủ được trao cả lãi và nơi bắt đầu khi trái khoán đáo hạn.

Lãi trả trước dưới dạng khuyến mãi tại thời khắc phát hành: trái khoán được xây đắp với chi phí rẻ hơn mệnh giá, người tiêu dùng sẽ dấn phần vốn gốc tương ứng với mệnh giá bán trái phiếu lúc đáo hạn, lợi tức đầu tư là phần chênh lệch thân giá download được ưu tiên tại thời gian phát hành với tiền nhận thấy khi đáo hạn.

Xem thêm: Học Phân Tích Kỹ Thuật - Chứng Khoán Hiệu Quả Cho Nhà Đầu Tư Mới

Mong rằng những thông tin về trái phiếu coupon cùng trái phiếu Zero coupon sẽ giúp chúng ta hiểu thêm một bề ngoài đầu tư mới. Chúc các bạn có những đưa ra quyết định sáng xuyên suốt và đừng quên theo dõi hoidapthutuchaiquan.vn mỗi ngày để cập nhật thêm nhiều kiến thức và kỹ năng tài thiết yếu hữu ích.