Giao dịch quyền chọn
Hợp đồng quyền chọn là những công nạm tài bao gồm phái sinh rất có thể dựa trên nhiều loại tài sản cơ sở bao hàm cổ phiếu cùng tiền mã hóa. Những hợp đồng này cũng có thể được phái sinh từ các chỉ số tài chính. Phù hợp đồng quyền lựa chọn thường được áp dụng để phòng dự phòng rủi ro rất có thể xảy ra ở những vị thế hiện tại và để thực hiện giao dịch đầu cơ.
Bạn đang xem: Giao dịch quyền chọn
Cách thức hoạt động vui chơi của hợp đồng quyền chọn?
Có hai một số loại quyền lựa chọn cơ bản, được call là quyền chọn chào bán và quyền chọn mua. Quyền chọn cài (call option) có thể chấp nhận được người chủ cài đặt hợp đồng quyền được mua những tài sản bảo đảm, trong những khi quyền chọn buôn bán (put option) mang đến họ quyền được cung cấp chúng. Bởi vì đó, những nhà đầu tư chi tiêu thường cài đặt quyền chọn cài khi họ dự kiến giá của tài sản cơ sở đang tăng và quyền chọn bán khi họ dự đoán giá của gia tài cơ sở đang giảm. Họ cũng hoàn toàn có thể sử dụng những quyền chọn thiết lập và buôn bán - hy vọng giá sẽ bất biến - hoặc thậm chí phối kết hợp cả hai loại hợp đồng để có lợi cho họ, dựa vào dự đoán về việc biến đụng của thị trường.
Hợp đồng quyền chọn bao hàm ít nhất bốn thành phần: kích thước, ngày đáo hạn, giá thực hiện (strike price) cùng phí thực hiện hợp đồng (premium). Đầu tiên, form size của lệnh liên quan đến số lượng hợp đồng được giao dịch. đồ vật hai, ngày đáo hạn là ngày mà sau đó nhà đầu tư chi tiêu sẽ không còn có thể thực hiện quyền chọn nữa. Sản phẩm ba, giá tiến hành là giá mà gia tài sẽ được mua hoặc cung cấp (trong trường hợp người tiêu dùng hợp đồng quyết định triển khai quyền chọn). Cuối cùng, phí triển khai hợp đồng là giá thanh toán của phù hợp đồng quyền chọn. Nó là số tiền cơ mà nhà đầu tư chi tiêu phải trả để có được quyền chọn. Vì chưng vậy, người mua có được hòa hợp đồng từ người chào bán (người viết hòa hợp đồng) theo cực hiếm của phí thực hiện quyền chọn. Giá tiền này sẽ biến động khi càng đến gần ngày đáo hạn.
Về cơ bản, trường hợp giá tiến hành thấp hơn giá bán thị trường, nhà đầu tư có thể mua gia sản cơ sở làm việc mức giá tốt và sau khoản thời gian cộng cả phí triển khai quyền chọn, họ có thể chọn tiến hành hợp đồng để kiếm lợi nhuận. Tuy vậy nếu giá triển khai cao hơn giá thị trường, nhà đầu tư chi tiêu không có tại sao để thực hiện quyền lựa chọn và đúng theo đồng được coi là vô dụng. Khi hợp đồng ko được thực hiện, người mua chỉ mất phí tiến hành quyền chọn mà họ đã phải thanh toán giao dịch để download vị nắm đó.
Điều quan trọng cần lưu ý là tuy vậy người mua hoàn toàn có thể chọn tiến hành hoặc không triển khai quyền chọn sở hữu hay quyền chọn chào bán của mình, cơ mà người buôn bán (người viết hòa hợp đồng) phải tiến hành vị thế của mình nếu người tiêu dùng quyết định thực hiện. Bởi vì vậy, nếu người tiêu dùng quyền chọn cài đặt quyết định thực hiện hợp đồng của mình, thì người buôn bán có nhiệm vụ bán tài sản cơ sở. Tương tự như vậy, trường hợp một nhà đầu tư mua một quyền chọn bán và quyết định thực hiện nó, thì người cung cấp có nghĩa vụ phải mua gia sản cơ sở từ tín đồ đã cài đặt hợp đồng. Điều này tức là người buôn bán chịu khủng hoảng rủi ro cao hơn tín đồ mua. Trong khi mức chiến bại lỗ của người mua chỉ trong nằm trong giới hạn ở quý giá của phí tiến hành quyền chọn mà người ta đã giao dịch thanh toán để mua hợp đồng, thì bạn mua rất có thể mất nhiều hơn nữa tùy trực thuộc vào giá thị phần của tài sản.
Một số phù hợp đồng cho phép nhà đầu tư thực hiện quyền chọn của chính mình ở bất kể thời điểm nào trước thời gian ngày đáo hạn. Họ hay được gọi hầu như hợp đồng như vậy này là hòa hợp đồng quyền chọn kiểu Mỹ. Ngược lại, những hợp đồng quyền lựa chọn kiểu Châu Âu chỉ có thể được tiến hành vào ngày đáo hạn vừa lòng đồng. Mặc dù nhiên, cần để ý rằng các mệnh giá trong đúng theo đồng không tương quan đến vùng địa lý của hòa hợp đồng.
Phí tiến hành quyền chọn
Giá trị của phí thực hiện quyền lựa chọn bị ảnh hưởng bởi những yếu tố. Nói một cách đối kháng giản, bạn có thể giả định rằng phí tiến hành quyền chọn dựa vào vào ít nhất bốn yếu tố: giá tài sản cơ sở, giá chỉ thực hiện, thời hạn còn lại cho tới ngày đáo hạn và dịch chuyển của thị trường (hoặc chỉ số) tương ứng. Tư thành phần này còn có các tác động ảnh hưởng khác nhau đối với phí triển khai các quyền chọn mua và bán, như được minh họa vào bảng sau.
Phí thực hiện quyền chọn mua | Phí tiến hành quyền lựa chọn bán | |
Giá gia tài tăng | Tăng | Giảm |
Giá triển khai cao | Giảm | Tăng |
Thời hạn vừa lòng đồng giảm | Giảm | Giảm |
Mức độ đổi mới động | Tăng | Tăng |
Rõ ràng, giá gia sản và giá tiến hành tác động cho phí thực hiện quyền lựa chọn theo cách đối lập nhau. Trong những khi đó, thời hạn đến ngày đáo hạn bớt thì phí thực hiện quyền chọn tải và quyền chọn cung cấp đều giảm. Vì sao chính cho điều này là bởi vì các nhà giao dịch thanh toán sẽ có xác suất thấp rộng để các hợp đồng diễn ra có lợi cho họ. Phương diện khác, mức dịch chuyển của thị phần lớn thường khiến phí triển khai quyền chọn tăng cao. Như vậy, phí tiến hành hợp đồng quyền chọn là tác dụng của phần lớn yếu tố này kết hợp với các ảnh hưởng khác.
Quyền lựa chọn kiểu Hi Lạp
Quyền lựa chọn kiểu Hy Lạp là những công cụ được thiết kế để đánh giá một số yếu tố tác động đến giá của phù hợp đồng. Cụ thể, chúng là các giá trị những thống kê được thực hiện để tính toán mức độ rủi ro của một hòa hợp đồng ví dụ dựa trên nhiều đổi thay số cơ sở khác nhau. Sau đây là một số quyền lựa chọn kiểu Hi Lạp phổ cập và biểu thị ngắn gọn về những thông số mà chúng rất có thể đo lường được:
Delta: đo lường mức độ thay đổi của giá của phù hợp đồng quyền lựa chọn trong mối đối sánh với giá tài sản cơ sở. Chẳng hạn, chỉ số Delta bởi 0,6 cho biết thêm phí triển khai quyền chọn hoàn toàn có thể sẽ tăng hoặc bớt 0,60 đô-la tương ứng với từng mức tăng hoặc giảm 1 đô-la của giá chỉ tài sản.
Gamma: đo lường tốc độ đổi khác của chỉ số Delta theo thời gian. Do vậy, nếu Delta chuyển đổi từ 0,6 cho 0,45, thì chỉ số Gamma của quyền chọn sẽ là 0,15.
Theta: đo lường sự thay đổi về giá bán khi thời hạn của thích hợp đồng giảm một ngày. Nó cho biết phí tiến hành quyền chọn sẽ dự kiến tăng hoặc giảm bao nhiêu khi hợp đồng quyền lựa chọn gần mang lại ngày đáo hạn.
Vega: đo lường tỷ lệ biến hóa trong giá vừa lòng đồng khi mức độ biến động ngụ ý của gia tài cơ sở chuyển đổi 1%. Vega tăng thường phản chiếu sự tăng giá của cả quyền chọn phân phối và quyền lựa chọn mua.
Rho: đo lường sự đổi khác giá dự con kiến khi lãi suất biến động. Lãi suất tăng thường khiến cho giá thiết lập quyền chọn cài tăng cùng giá sở hữu quyền chọn phân phối giảm. Như vậy, cực hiếm của Rho là dương đối với quyền chọn cài và âm so với quyền lựa chọn bán.
Các ứng dụng thường gặp
Kỹ thuật phòng hộHợp đồng quyền chọn được sử dụng thông dụng như là những công nuốm phòng ngừa rủi ro. Một ví dụ vô cùng cơ bản về kế hoạch phòng ngừa rủi ro là những nhà đầu tư chi tiêu mua quyền lựa chọn mua so với các cổ phiếu mà người ta đã thay giữ. Nếu như giá trị toàn diện và tổng thể bị mất trong số khoản nắm giữ chính vị giá giảm, thì việc tiến hành quyền lựa chọn bán hoàn toàn có thể giúp nhà đầu tư giảm thiểu thua trận lỗ.
Ví dụ, hãy tưởng tượng rằng Alice sẽ mua 100 cổ phiếu ở tại mức 50 đô-la, với mong muốn giá thị trường sẽ tăng. Tuy nhiên, để phòng ngừa rủi ro giá cổ phiếu giảm, cô ấy đã quyết định mua quyền chọn bán ra với giá triển khai là 48 đô-la và trả 2 đô-la phí thực hiện quyền chọn cho mỗi cổ phiếu. Nếu thị phần đi xuống với cổ phiếu giảm xuống còn 35 đô-la, Alice rất có thể thực hiện phù hợp đồng của bản thân để bớt thua lỗ và buôn bán mỗi cổ phiếu với giá chỉ 48 đô-la thay vì 35 đô-la. Nhưng mà nếu thị phần tăng giá, cô ấy không nhất thiết phải thực hiện phù hợp đồng với sẽ chỉ mất phí tiến hành quyền chọn (2 đô-la mỗi cổ phiếu).
Trong một kịch phiên bản như vậy, Alice sẽ hòa vốn tại mức 52 đô-la (50 đô-la+ 2 đô-la từng cổ phiếu), trong lúc khoản lỗ của cô sẽ ảnh hưởng giới hạn ở mức - 400 đô-la (200 đô-la trả đến phí thực hiện hợp đồng với thêm 200 đô-la giả dụ cô cung cấp mỗi cổ phiếu với giá 48 đô-la).
Giao dịch đầu cơ
Hợp đồng quyền chọn cũng có thể được áp dụng cho giao dịch thanh toán đầu cơ. Chẳng hạn, giả dụ một nhà đầu tư chi tiêu tin rằng giá bán của một tài sản sắp tăng, họ rất có thể mua quyền chọn mua. Giả dụ giá của tài sản tăng cao hơn giá tiến hành hợp đồng, lúc đó nhà chi tiêu có thể thực hiện quyền lựa chọn và mua gia sản với giá rẻ. Khi giá chỉ của một gia sản cao rộng hoặc thấp hơn giá tiến hành theo cách tạo nên hợp đồng có lợi lợi nhuận, quyền chọn được call là "vùng gồm tiền" ("in-the-Money"). Tương tự như vậy, một thích hợp đồng được điện thoại tư vấn là "hòa vốn" ("at-the-Money") nếu nằm tại vị trí điểm hòa vốn hoặc "vùng mất tiền" ("out-of-the-Money") nếu thua thảm lỗ.
Các kế hoạch cơ bản
Khi giao thương quyền chọn, đơn vị giao dịch rất có thể sử dụng những chiến lược không giống nhau dựa trên tứ vị chũm cơ bản. Người mua rất có thể mua quyền chọn mua (call option) hoặc quyền chọn phân phối (put option). Tín đồ bán rất có thể bán hợp đồng quyền chọn mua hoặc thích hợp đồng quyền lựa chọn bán. Như đang đề cập, người phân phối có nhiệm vụ phải cài hoặc bán gia tài nếu công ty hợp đồng quyết định thực hiện nó.
Xem thêm: Phần Mềm Đếm Sóng Elliott Trong Vài Nốt Nhạc, Da Vinci Academy
Các chiến lược thanh toán giao dịch quyền chọn không giống nhau dựa trên các cách phối hợp khác nhau hoàn toàn có thể của các hợp đồng quyền chọn mua và hợp đồng quyền lựa chọn bán. Quyền bán được bảo vệ, quyền download được bảo hiểm, chiến lược song hành, kế hoạch đinh ghim là một trong những ví dụ cơ bạn dạng của các chiến lược như vậy.
Quyền phân phối được đảm bảo (Protective put): là việc mua một vừa lòng đồng quyền chọn tải của một gia tài đã được sở hữu. Đây là chiến lược phòng ngừa khủng hoảng được Alice áp dụng trong lấy ví dụ trước. Nó còn được gọi là bảo hiểm danh mục chi tiêu vì nó bảo đảm an toàn nhà đầu tư khỏi một xu hướng áp dụng chính sách ưu đãi giảm giá có thể xảy ra, đồng thời bảo trì mức độ tiếp xúc của mình trong trường vừa lòng giá gia tài tăng.
Quyền cài đặt được bảo hiểm (covered call): là việc bán quyền chọn tải của một tài sản đã được sở hữu. Kế hoạch này được áp dụng bởi những nhà chi tiêu để chế tạo ra thêm thu nhập cá nhân (phí tiến hành quyền chọn) từ gia sản của họ. Nếu đúng theo đồng không được thực hiện, họ tìm kiếm được phí thích hợp đồng mà lại vẫn duy trì được gia tài của mình. Tuy nhiên, nếu hợp đồng được thực hiện do giá thị phần tăng, họ có nghĩa vụ phải cung cấp vị rứa của mình.
Chiến lược đinh ghim (strangle): là việc mua cả quyền chọn download và quyền chọn cung cấp ở “vùng mất tiền” (tức là, giá thực hiện cao rộng giá thị trường nếu là quyền chọn sở hữu và ngược lại nếu là quyền chọn bán). Về cơ bản, chiến lược đinh ghim y như một chiếc đai, mà lại với chi phí rẻ hơn để tùy chỉnh một vị thế. Mặc dù nhiên, khi sử dụng chiến lược đinh ghim, thị phần phải biến động lớn thì nhà đầu tư mới hữu dụng nhuận.
Ưu điểm
Thích hợp nhằm phòng ngừa rủi ro khủng hoảng thị trường.
Linh hoạt rộng trong giao dịch thanh toán đầu cơ.
Cho phép nhiều cách phối kết hợp và kế hoạch giao dịch, với các cơ chế rủi ro ro/phần thưởng riêng rẽ biệt.
Tiềm năng thu lợi nhuận dù thị trường tăng, giảm hay không đổi.
Có thể được sử dụng để giảm ngân sách khi gia nhập vào vị thế.
Cho phép nhiều giao dịch thanh toán được thực hiện đồng thời.
Nhược điểm
Cơ chế thao tác làm việc và đo lường và tính toán phí thích hợp đồng không phải lúc nào cũng dễ hiểu.
Có các rủi ro, quan trọng đối với người bán (người viết hợp đồng)
Chiến lược giao dịch phức tạp hơn khi so sánh với những lựa chọn sửa chữa thông thường.
Thị trường quyền chọn thường bị ảnh hưởng bởi nấc độ thanh toán thấp, khiến cho chúng trở cần kém lôi cuốn hơn đối với hầu như các bên giao dịch.
Giá trị của tổn phí hợp đồng quyền lựa chọn rất dịch chuyển và có xu hướng giảm khi đến gần ngày đáo hạn hòa hợp đồng.
Hợp đồng quyền lựa chọn và đúng theo đồng tương lai
Cả phù hợp đồng quyền lựa chọn và phù hợp đồng sau này đều những công ráng phái sinh tài thiết yếu và do đó có cùng những ứng dụng phổ biến. Nhưng mặc dù có các điểm tương đồng, nhưng bao gồm một sự khác hoàn toàn lớn trong phép tắc thanh lý của hai một số loại hợp đồng.
Khác với hợp đồng quyền chọn, hợp đồng tương lai luôn được triển khai khi đạt cho ngày đáo hạn, nghĩa là các chủ thích hợp đồng bao gồm nghĩa vụ pháp luật phải trao đổi gia tài cơ sở (hoặc giá chỉ trị tương ứng bằng tiền mặt). Trong những khi đó, vừa lòng đồng quyền chọn chỉ phải thực hiện theo quyết định của người sở hữu hợp đồng. Nếu chủ hợp đồng (người mua) tiến hành quyền chọn, người bán (người viết vừa lòng đồng) mới bao gồm nghĩa vụ thanh toán tài sản cơ sở.
Xem thêm: Xu Hướng Mobile Payment Là Gì ? Những Điều Cần Biết Về Mobile Payment Là Gì
Tổng kết
Giống như thương hiệu gọi, đúng theo đồng quyền chọn chất nhận được nhà đầu tư lựa chọn cài hoặc buôn bán một tài sản trong tương lai, bất cứ giá thị trường. Các loại đúng theo đồng này rất thiêng hoạt và hoàn toàn có thể được sử dụng trong những tình huống khác nhau - không những cho thanh toán giao dịch đầu cơ hơn nữa để thực hiện các chiến lược phòng đề phòng rủi ro.
Tuy nhiên, y hệt như các mức sử dụng phái sinh khác, thanh toán quyền chọn có tương đối nhiều rủi ro. Bởi vì vậy, trước khi sử dụng các loại đúng theo đồng này, những nhà giao dịch thanh toán nên nắm rõ về cách thức hoạt động vui chơi của nó. Họ cũng nên khám phá các cách phối hợp quyền chọn tải và quyền chọn cung cấp cùng với khủng hoảng tiềm ẩn mà lại mỗi chiến lược mang đến. Không tính ra, những nhà thanh toán giao dịch cũng phải xem xét sử dụng các chiến lược thống trị rủi ro thuộc với các phân tích kỹ thuật và phân tích cơ bạn dạng để hạn chế những khoản lỗ hoàn toàn có thể xảy ra.
